Joe Biden主席:对投资者和澳大利亚的影响

关键点

  • 美国选举一直在关闭,最终计数以及法律挑战仍然会使结果令人不安,但现在很可能的结果是拜登总统。
  • 虽然民主党人可能会通过格鲁吉亚的径流选举赢得对参议院的控制,但最有可能的结果是民主党人将保留与共和党人保留参议院的房子的控制权。
  • 这可能意味着拜登的拟议税收不会通过参议院,但仍有一些额外的财政刺激,贸易战争将被调整下来。
  • 这种组合对于澳大利亚股票和澳元相对于美国股票和美元的组合应该略有正面。
  • 历史上,美国股份在民主党总统下表现在一个民主党总统下,而是一个划分的大会。

 

介绍

与自1930年代以来,自1968年以来的最严重的失业率,自1968年以来最严重的骚乱以及冠状病毒大流行的处理差,唐纳德特朗普在美国总统大选中表现出色,达到了最严重的衰退。

然而,虽然计数仍在继续在某些关键状态持续下来,但美国主要的电视网络和相关的新闻稿称为拜登的青睐,而且他已经要求胜利,因为它很有可能至少需要赢得270票所需的270名选举大学投票可能306。

在流行的投票总统特朗普收到至少7080万票。乔贝登收到7520万票(仍然​​计数)–特朗普超过400万。

在1月在佐治亚州的参议院席位可能会有可能的可能性,民主党人最终会达到“清洁扫描”,并在鉴于这将赢得格鲁吉亚的两个席位在发生联系的情况下,为他们提供50名参议院席位加上哈里斯副总统的投票。

然而,赢得格鲁吉亚的民主党人的民主党人的可能性鉴于格鲁吉亚传统的共和党和共和党在民主党人的比赛中,共和党投票是民主党的投票之上。因此,最有可能的结果是一个划分的政府,担任主席,民主党人保留控制房屋和共和党人保留参议院的控制权。

总统特朗普的胜利基于最终计数(现在看起来非常不可思议)或者叙述和挑战(这可能但不太可能给出拜登在关键状态的边缘)意味着更多。

美国税率会保持低位,但贸易战将再次增加 - 这对非美国股票相对于美国股票的股票,股票股份不利,并为美元而持股,包括抵制$ A和人民币。

 

拜登的主要政策

税收: 拜登计划将公司税率提高到28%(逆转一半的特朗普削减为21%),将顶部边际税率恢复为39.6%(从37%)和税收资本收益和股息作为普通收入。

基础设施: 拜登计划在10年内花费1.3Tr。

气候政策: 拜登旨在通过提高化石燃料的成本并提高替代品的开发(可能是碳税)的成本来实现2050年的净零排放量。他会把我们带回巴黎气候协议。

规定: 拜登可能会结束放松管制的时代。

卫生保健: 拜登希望加强奥巴马医结果,限制药品价格。

贸易和外交政策: 拜登可能会与欧洲的紧张局势升级,加强联盟,与世界贸易组织这样的国际组织合作,努力重建与伊朗的核责任,并采取更具外交方法来处理贸易和其他问题(在这个过程中与欧洲和亚洲盟友合作)。

财政刺激: 拜登将支持另一轮财政刺激措施约为3万亿美元左右。

 

但是我们可以给予划分的政府预期什么?

  • 拜登的拟议税收徒步旅行极不可能通过参议院封锁法律。
  • 一些形式的财政刺激可能会达成一致,参议院多数领导人McConnell在选举后说:“我认为我们需要做到这一点”。它可能会在年底前来,而特朗普仍然是总统,但可能会在12亿美元的价格上较小,而不是说3万亿美元的民主党人也赢得了参议院。
  • Joe Biden和Mitch McConnell已经拥有强大的工作关系,所以可能能够在基础设施支出和其他民主党的优先事项上获得一些局部保健和教育。如果他们可以使特朗普的企业税(其大部分在2025年到期)永久性,可能会有一些激励民主党人的奖励。
  • 参议院可能会限制拜登在需要支出和税收措施的气候政策方面可以做些什么,但通过监管能源部门仍然可以实现很多,而美国可能会重新进入巴黎气候协议。
  • 拜登可能会重新参与和加强与传统美国盟友和国际机构的关系,如世卫组织和WTO。美国也可能重新进入跨太平洋伙伴关系(现在CPTPP)和伊朗核交易。
  • 贸易大战可能会与美国依靠与美国盟友合作的更加外交方法,以解决与中国的贸易差异,利用将特朗普关税作为杠杆的前景。这并不意味着拜登将“中国柔软”只是一种不同的方法将用于解决我们的申诉。
  • 拜登主席可能采取更专业的方法来控制冠状病毒前方的疫苗。这可能涉及更加协调的方法和短期内锁定,最终导致更自信的重新开放。
  • 拜登将寻求治愈分区并统一美国总统竞争的美国。这可能有助于Kamala Harris作为VP,他们可能是2024年总统的民主党被提名人。他还将支持法治并强化我们提供的美国机构。

 

拜登主席下的主要风险

  • 期待更多的预算网格集,包括在明年7月需要增加的债务上限。
  • 虽然共和党参议院将在拜登主席下偏离左下房漂移–通过限制他在税收,气候政策等地区所做的内容–这可能会疏远许多拜登更多的左翼支持者加强犬儒主义。然后,再次留在政治中间可能是在2024年在2024年再次选举产生的最佳方式。
  • 特朗普选民欺诈的大部分选举的争议性质可能会在美国的索赔中举办差异,特别是在美国仍然激烈,特别是特朗普狙击人工。这可能导致短期内的动荡。
  • 特朗普总统也可以在1月20日起,在1月20日在拒绝留下办公室(尽管我们怀疑主要共和党人将逐步抛弃他)而且可能就中国,伊朗和朝鲜的紧张局势而言,可能就拒绝离开办公室而言。

 

拜登主席的经济影响

我们的基础案例仍然存在虽然将陷入困境和不均匀,美国经济将继续从冠心病袭击中恢复,并通过更多的财政刺激和超容易的货币政策。如果在明年将高效疫苗部署到广泛比例的人口,这将加速这将加速。

税收徒步旅行的负面因参议院可能已经走了,而在竞技主席下的更多规定的影响应该被贸易战争的升高,而与特朗普在特朗普下发生的情况相比。

主要的近期风险是拜登宣布慢慢冠状病毒的另一个锁定导致另一次击中增长。但是,虽然这是一个短期负面,但它应该最终导致更自信的重新开放,就像我们在澳大利亚看到的那样。

 

拜登主席的市场影响

到目前为止,股票市场已经回应了拜登在总统选举计数中的新闻。然而,随着共和党人可能保留对参议院的控制,这是拜登承诺的税收可能不会发生的理由,但仍有一些财政刺激措施。

除了选举挑战之外,我们现在进入了一年中,股票通常季节性良好,美国股票通常在近距离选举后最初上升。

最终,仰望最初的膝盖反应,避免税收徒步旅行的结合,但更多的美国刺激和贸易战的调色率可能会对非美国股票和澳大利亚股票相对于美国股份而略有持股,略有负面美元包括针对中国人民币和澳元的美元。

迈向澳大利亚可能对中国解决问题的更加外交办法,这在澳大利亚可能会特别积极肯定,这也有助于鼓励澳大利亚和中国解决最近一直在升高的紧张局势。这反过来将有助于避免对我们对中国出口的进一步威胁,并支持澳大利亚出口商和澳元。

特朗普的“阶段”与中国的贸易协议也可能一直在努力抵御澳大利亚,以便报告中国对澳大利亚进口的进口的限制可能部分激发了中国进口的范围,从美国进口更多,以满足其条款处理特朗普。

对于那些担心“左翼”民主党人的人来说,值得注意的是,美国股票在民主党总统下,平均回报率为14.6%,与共和党总统的平均回报率为9.8%。

然而,当房屋,参议院或两者都有民主党人和共和党人控制时,实际上发生了最佳平均结果。这已经看到了16.4%的平均返回。相比之下,当共和党控制总统和国会时,返回只有8.9%的PA。

 

民主党参议院如何改变事情?

在不太可能的情况下,民主党人通过格鲁吉亚控制参议院,它将明确更多的美国扩张性财政政策和对气候变化的行动,但也可能意味着美国的企业税也可能是更高的企业税。

全球股票可能会受益于美国股票,美元可能会更大。从历史上看,这是股票市场的第二次最佳结果。它可能是澳大利亚股票的最佳结果,澳大利亚将受益于更多美国刺激,我们的公司在美国的税率更高,我们可能会看到与中国的紧张局势较少。

 

对澳大利亚的影响

澳大利亚竞标总统主席的主要积极影响可能是:

  • 最终是一个强大的美国经济,将有利于澳大利亚经济;
  • 与美国的关系更强;
  • 与中国的贸易战神区进行了调色,支持改变更加外交和从事澳大利亚负面消极的贸易问题的贸易问题的途径,以及;
  • 美国重新进入跨太平洋伙伴关系,

对美国气候变化的更具侵略性的行动也可能迫使澳大利亚和澳大利亚公司(与美国聘用)降低了对气候变化的更具侵略性的反应。

除了在选举之后的美国民间紧张局势之外,当时美国财政刺激会将到来,我们将其视为澳大利亚股票和澳元的股份,我们认为这是澳大利亚股份的不确定因素。

 

 

资料来源:投资战略和经济学负责人Shane Oliver Dr Shane Oliver,AMP Capital。