泡沫,泡沫破裂和比特币

比特币的激增引起了人们的极大兴趣。在过去的五年中,价格从12美元飙升至8000美元以上;今年增长了760%。它的发烧友将其视为未来的货币,并越来越多地成为通过即时价格上涨获得即时财富的一种方式,只能强化这种观点。另一种观点是,这只是投资市场上​​一连串泡沫中的另一种观点。

近年来,随着人们对比特币替代纸币的热情,比特币的美元价格已经成倍增长,投资者看到了比特币价格飞速上涨和媒体关注度提高的事实,这增强了人们对比特币是一种快速致富的认识。

但是,有充分的理由要谨慎。首先,由于比特币不产生任何收入,因此也没有收益,因此它无法估价,而且与黄金不同,您甚至无法动手。这可能意味着它可能会达到$ 100,000,但可能只值$ 100。

其次,虽然到2140年左右,比特币的供应量被限制为2100万,但其他加密货币形式的竞争却在不断涌现。实际上,现在有1000多个。这些货币的供应增加将推低其价格。

第三,政府不太可能放弃对法定货币的垄断(因为“铸币税”或它产生的利润),除非有政府的支持,普通公众可能不会完全接受加密货币。实际上,许多政府和中央银行已经在考虑建立自己的加密货币。

鉴于其用于洗钱和不受管制的筹款活动,监管机构可能会随着时间的推移对其进行严厉打击。中国在这方面已迅速采取行动。金融当局也可能对许多替代货币造成的货币和金融动荡的可能性保持警惕。

第四,虽然比特币可以很好地作为交换媒介,但它不能很好地作为储值工具,这是金钱的另一个标准。它有很多20%的高附加值(今年有5个)的挫折,这意味着如果有人将资金转移到比特币中以进行交易(例如买房或外国投资),则会遭受巨大的损失,但是在交易完成之前,它的价值就会崩溃。

最后,与此相关的是,它具有经典泡沫的所有特征。简而言之,积极的基础发展(或“替代”)是纸币的高科技替代品,社交媒体的兴奋加剧了自我强化的价格上涨,所有这些都使发烧友相信唯一的出路是上涨。现在它的价格看起来非常有泡沫,尤其是与过去的资产泡沫相比(请参见下表-请注意,比特币必须有自己的轴线!)。

因为比特币无法估价,所以它可能会持续很长一段时间,但是随着更多易受骗的投资者被吸引,他们相信他们正在走向无限的财富,而那些不相信他们的人只会“不会得到它”(就像上一代对“ dot com”怀疑论者说的那样)。也许这是新生代年轻投资者必须经历的事情-基于这样的想法:有一些方法可以立即赚钱,而他们的父母实在太相信了。

但是上升的幅度越大,发生碰撞的风险就越大。许多人仍在努力完全理解它的运作方式,全球金融危机的一个重要教训是,如果您不完全了解某些内容,则不应进行投资。

在此阶段,比特币的崩溃距离经济崩溃还有很长的路要走,因为与以前的狂热(日本,亚洲泡沫,纳斯达克,上图中的美国住房)不同,它与经济没有重大联系(例如,与技术或美国住房等经济领域的过度投资无关,它的使用不足以威胁全球金融体系,没有足够的人暴露于其中,以致破产将对银行造成重大的负面财富影响或损失。

但是,如果越来越多的“投资者”被吸纳,风险将会增加-如果涉及到高杠杆率,银行最终将面临沉重的风险。在现阶段,不太可能发生这种情况,原因很简单,因为它只是一种替代货币和支付方式,不会激发像1990年代后期那样的热情水平(这是一次真正的革命)继续)。

也就是说,说这不可能发生是很危险的。荷兰郁金香狂热的基础很少,而且持续时间比许多人想象的要长。

虽然加密货币和区块链技术可以提供很多帮助,但比特币的价格还是非常有泡沫的。

 

资料来源:AMP,2017年11月