股利削减–投资者可以期待什么?

自十多年前的金融危机以来,随着储蓄率的下降,投资者不得不更加努力地寻找收入。

许多公司已寻求股票市场来帮助他们获得更好的收入回报,随着公司的成长,大量公司增加了对股东的股息支付。

对于那些愿意投资股票市场的人来说,股票可能会继续提供相对有吸引力的收入来源。然而,令人遗憾的是,由于冠状病毒危机,在可预见的未来,大多数股票收入投资者的股息支付很可能低于往年。

在这里,我们解释了为什么,并就中长期股息支付的前景给出了看法。

股权收益基金模型

专注于收益投资以及资本增长潜力的股票基金称为股票收益基金。

股息是一项投资所得的收入。投资者从股票收入基金获得的股息直接反映了从该基金持有股份的公司获得的股息。这笔钱将根据其持有的规模支付给单位或股东。

管理股票收入基金的一个目的可以是随着时间的推移增加对投资者的股息支付。经理可以通过将投资集中于成功的企业来实现这一目标,这些企业有可能随着利润的增加而增加其股息支付。股票收入基金的收入和资本价值可能会上升也可能下降,而投资者可能无法收回投资金额。

冠状病毒危机如何影响公司’ dividend plans

冠状病毒危机炸毁了全球众多公司精心制定的计划。

目前,许多优秀企业的收入来源已大大减少。对于某些人来说,在暴露最严重的领域,它们已经有效地蒸发了。一直以来,除了对关键利益相关者(包括员工,客户和供应商)的义务外,还有一些成本仍必须支付。

就像在任何危机中一样,也有例外-例如,某些超级市场在锁定期间销售激增-但是许多公司的管理层现在都将重心放在了首位:在当前前所未有的情况下前进尽他们所能。

因此,许多公司宣布减少派息或在某些情况下完全暂停派息就不足为奇了。在大多数情况下,我们认为这在短期内应受到欢迎,因为它将为支撑企业提供必要的资金,一旦眼前的危机过去,将帮助企业确保其长期生存能力。

我们预计在未来几个月中会有更多公司效仿,鉴于我们所有人都存在高度不确定性,许多公司可能会在制定股息政策时谨慎行事。

被迫接受政府援助的公司将发现很难继续派发股息。并且在某些国家/地区,已指示银行不支付股息来保存资本,以便它们可以为需要该公司的公司提供融资。

对股票收益基金的连锁影响

当投资股票来获得收入时,您可以选择保持股息收入水平还是接受它会下降。

重要的是,这不必意味着放弃长期增长收入的目标。在选择股票时,这可能仍然是关键考虑因素。相反,您不妨考虑每家公司的情况,评估它们在应对长期危机的基础上保持良好状况的能力,而长期业务情况却不会发生根本变化,这将影响其未来的派息能力。

在大多数情况下,坚持维持股票收益基金的股利会迫使您投资于数量较少,种类较少的股票。另一方面,接受削减股息可以使您专注于对最有可能帮助您实现收入和增长方面的长期目标的公司进行投资。

危机后反弹

在危机局势之后,削减股息以优先考虑现金持有量以使其有效运营和交易的公司通常比盲目追求在完全不同的环境中设定股息目标的公司恢复得更快。

当经济环境改善时,这些公司有潜力从比较实力的位置恢复和增加股息。回顾过去的危机,可以发现暂时削减股息对企业内在价值的总体影响通常很小,对于长期投资者而言,重要的是不要在短期市场不景气的情况下迷失事实。

 中长期股息和股权收益投资者的前景

从冠状病毒危机中恢复的形状还远远不清楚。有迹象表明,许多国家实行的严格封锁条件可以在相当短的时间内放松,从而使一些有限的活动得以恢复。

然而,现实上,我们所有人都面临着漫长的等待,要恢复类似于“正常运转”的一切,因为实现这一目标的唯一途径似乎是在全球范围内制定和实施有效的疫苗接种计划。

即使已经开始进行人体试验的一种疫苗证明是有效的,也要等到明年才能实现。

这意味着未来三年左右的股息支付很可能仍将远低于2019年的水平。当前的危机尚无先例,但据估计,到2020年整个英国市场的股息最终将减少范围从25%到50%不等。

从长远来看,经济恢复为“正常经营”很可能会导致股息和股票收益基金恢复为“正常经营”。

我们有可能开始看到世界各地更多的公司采用与亚洲业务相似的更为保守的股息政策。但是,过去危机的后果表明,尽管公司可能在几年内改变其行为,但它们通常会恢复到以前的状态。

 

 

资料来源:施罗德。