经济更新

澳大利亚:

澳大利亚储备银行将官方现金利率下调至历史新低0.1%。

财政部长发布了澳大利亚最新的联邦预算。这本质上是针对Covid-19挑战时代设计的“无意外”措施。

考虑到挑战的范围,2020/21年度的预算赤字惊人地大,达到2137亿美元,占GDP的11.0%。

更重要的是,预测赤字将一直持续到2030-31年,导致债务总额从2020-21年度的8720亿美元,占GDP的44.8%,增加到1万亿美元以上,占GDP的55%。

该病毒已经吹散了澳大利亚此前有利的预算状况,预计在未来几年会有盈余。

中期预测基于潜在的乐观假设,即经济活动水平到2021年下半年将恢复到病毒感染前的水平。

S&P将澳大利亚的AAA评级维持在负面展望(这意味着在未来两年内有三分之一的机会降级)。维持这一评级主要取决于财政赤字从22财年起收窄,即使宣布了税制改革和新的支出措施。

我们:

美国正处于大选热潮中。当特朗普总统被诊断出患有Covid-19时,在月中出现了戏剧性事件,尽管他在本月晚些时候重返竞选路线。

选举结果的不确定性以及拜登政府领导下的潜在政策变化使投资者在一个月内控制了风险偏好。

鉴于需要通过新法律,对参议院的控制几乎与总统任职一样重要。最新的民意测验显示,拜登可以“彻底扫清”,同时授权对美国的政策和政府支出做出有意义的改变。

病毒案件激增,尽管政治焦点在某种程度上掩盖了急剧增加的趋势。本月末,每天新发生的Covid案件超过100,000。远远高于今年初的峰值。这与世界最大经济体预期复苏的时机和程度有关。

最新的就业数据表明,经济反弹可能已经失去了动力。九月份创造了661,000个工作岗位,但这一总数远低于市场普遍预期。

新西兰:

进一步的迹象表明,新西兰出现了一些“正常”现象-最新数据显示,该国9月房屋销售最繁忙的月份是三年多。

9月份的信用卡支出也较前一个月有所增加,尽管仍比一年前低了-10%。

欧洲:

不幸的是,新的Covid案件数量迅速上升,导致关键国家重新实行了国家封锁。法国和英国宣布了为期四周的封锁,而德国则进入了两周的封锁。

这些举动将对12月季度的经济活动水平造成压力,可能使正在进行的复苏脱轨。新的限制对零售和酒店业来说尤其是坏消息,因为这将在圣诞节前的关键交易期开始加速。

多个国家/地区发布了9月份季度的GDP数据,但是鉴于重新关注锁定措施及其未来的潜在影响,这些后向指标在很大程度上被忽略了。

亚洲/新兴市场:

尽管与病毒有关,但截至9月30日的一年中,中国经济增长了4.9%。

中国官员公布了该国最新的“五年计划”。经济蓝图表明,将重点发展半导体和其他技术。

在其他消息中,据称中国政府告诉发电站停止购买澳大利亚煤炭。更广泛的外交政策的一部分。如果禁令扩大到中国钢铁厂使用的冶金煤,这将对澳大利亚的出口造成更大的担忧。但是,像这样的地缘政治闪点值得关注,因为它们可能对个别公司产生重要影响。

在亚洲其他地方,韩国9月份季度的GDP增长超出预期,反映出出口高于预期。这对该地区其他以出口为导向的经济体来说是令人鼓舞的。

澳元

“无风险”情绪导致澳元兑美元汇率下跌约2%,而一揽子贸易加权其他货币下跌。

澳大利亚股票

澳大利亚股市对联邦预算和本月初对美国出台新刺激方案的希望越来越高。 S&到10月中旬,P / ASX 100累积指数上涨了7%以上。

然而,由于美国和欧洲的冠状病毒案件增加以及美国大选前后的不确定性,避险情绪后来看到了这些收益的部分逆转。结果,S&P / ASX 100累积指数月底上涨2.1%。

由于大宗商品走弱,材料板块下跌-1.2%。 S&P / ASX小型普通股累积指数(+ 0.5%)低于10月的大盘股。

上市物业

十月份房地产证券市场走弱,以澳元计算的富时EPRA / NAREIT发达指数下跌了-1.3%,追随了整个股票市场的收益。

本月所有主要全球市场均下跌。除澳大利亚外,表现最好的国家是英国(-0.9%)和加拿大(-2.4%)。落后国家包括瑞典(-9.2%),法国(-9.1%)和新加坡(-7.6%)。

在欧洲和北美,Covid-19感染病例的迅速增加推动了这种“风险消散”的情绪,在某些国家,为了控制病毒的传播,对企业和公民采取了限制措施。这些措施对于与非必要的公共互动或旅行相关的资产(包括购物中心,酒店资产和酒店)尤其有害。

在本地,由于澳大利亚的Covid-19形势逆转了这一趋势,A-REIT的表现优于全球同行。维多利亚州的严格禁闭措施在本月得到缓解,使该州的接待和零售部门得以重新开放。

全球股票

大多数主要发达股市在10月份结束时均下跌。欧洲市场一路下滑,并经历了3月份崩溃以来最糟糕的一周,这反映出Covid-19感染的复苏。这促使采取了新的锁定措施,从而加剧了对该地区复苏的担忧。

以当地货币计,德国DAX指数跌幅最大,为9.4%,而欧洲斯托克指数则下跌7.4%。新兴市场跑赢大盘。 MSCI新兴市场指数上涨了2.0%,而MSCI世界指数下跌了-3.1%;两者均以当地货币表示。

在英国,由于宣布了新的锁定措施,英国富时100指数下跌了-4.9%。在美国,S&P 500指数下跌-2.7%。由于大型科技股在报告季度业绩不佳之后下跌,因此本月的最后一周出现了波动。

亚洲的回报率参差不齐,以本币计算,中国的沪深300指数和香港恒生指数分别上涨2.4%和2.8%。日本日经指数下跌了0.9%。

全球和澳大利亚固定收益

尽管10月到期的债券收益率不同,但10月份澳大利亚债券的总体变化不大。海外主要政府债券市场也有一些有趣的举动。美国曲线也陡峭,长期证券的收益率急剧上升。

在德国,由于新的锁定限制措施暗示欧洲最大经济体的预期复苏可能会推迟,因此外滩债券收益率面临下行压力。英国和日本政府债券市场较为稳定,十年期国债和日本国债收益率均小幅上涨了3个基点。

全球信用

信贷市场正朝着不同的方向发展。一方面,疲软的经济活动水平预计会给企业的盈利能力带来压力,违约率很可能会上升。另一方面,作为庞大资产购买计划一部分的中央银行购买正在提供重要支持。最终,投资者似乎充满信心,如果利差大幅扩大,各国央行将增加其购买规模。

 

资料来源:殖民地第一州