经济更新

市场和经济概况

澳大利亚

  • 经济数据继续描绘出国内经济的好坏参半。制造业PMI调查(该行业活动水平的有用指标)低于50。表明挑战性的条件。
  • 招聘广告也表现不佳,比去年同期下降了-3.7%。
  • 一月份受到密切关注的消费者信心指数也急剧下降。信心数据对于可支配支出而言并不是一个很好的预兆,澳大利亚储备银行(RBA)依靠该数据来帮助通货膨胀回到目标范围的中点。
  • 目前,通货膨胀率仍低于目标,在12月季度以1.8%的年率增长。
  • 从长期来看,澳洲联储继续暗示澳大利亚通胀将回到2.0%至3.0%的目标区间。

美国

  • 最重要的市场发展发生在本月底,当时美联储暗示美国货币政策至少在2019年上半年不太可能修改。
  • 美联储成员的评论暗示,他们可能愿意耐心地决定是否进一步加息。
  • 对美联储的关注转移了人们对发布的经济数据的关注。十二月,美国创造了超过300,000个工作岗位,并且有进一步的证据表明,劳动力市场的紧缩正在导致工资压力。平均收入增长加快至3.2%的年增长率。

欧洲

  • 欧元区经济的增长在12月季度有所放缓,降至年率1.2%。这是五年来最慢的增长速度。
  • 尽管经济形势严峻,但就业情况并未恶化。失业率维持在7.9%不变。自全球金融危机以来的最低水平。
  • 在英国,英国脱欧事件进一步恶化,因为国会议员拒绝了特蕾莎·梅(Theresa May)提出的英国脱欧最新退出提案。对领导层的信心仍然脆弱,然而,立法者对于英国拟从欧盟撤军的关键因素仍存在分歧。

新西兰

  • 去年12月季度通货膨胀率保持1.9%的同比增速。目前,新西兰央行修改政策设定的机会似乎有限,利率维持在1.75%的水平,是2016年底以来的水平。
  • 信用卡和借记卡支出在12月骤降,这加剧了人们对经济可能降温的担忧。
  • 尽管从2018年中期的极低水平有所回升,但商业信心仍然减弱。

亚洲

  • 在农历新年假期之前,中国当局向金融体系注入了超过1万亿元人民币(约合2300亿澳元)。随后出现了一系列疲软的经济数据。
  • 中国出口商继续受到贸易关税的影响– 12月出口额同比下降4.4%。
  • 进口量也下降,这表明消费者需求正在逐渐减少,无法抵消出口需求下降的影响。
  • 在日本,通货膨胀率降至同比0.3%的14个月低点。危险地接近进入负面领域。尽管日本银行不断推出刺激措施。

澳元

1月初,澳元兑美元汇率自2016年初以来首次跌破0.70美元的门槛。此后,澳元大幅反弹,当月收于0.729美元,一月整体升值3.6%。尤其是在1月底,随着美联储发表的言论使美元摆脱困境,“澳元”走强。

大宗商品

一月份大宗商品价格收高,其中铁矿石(+ 17.4%)和石油(布伦特+ 11.6%)领涨。缓和的中美贸易紧张局势总体上支撑了商品价格,而铁矿石价格在本月末巴西淡水河谷Feijao矿的尾矿坝倒塌后急剧上涨。石油价格上涨是由于需求前景改善,因为中美贸易谈判似乎进展顺利,而且欧佩克继续维持副业。黄金(+ 2.0%)上涨,此前美联储(Federal Reserve)的政策指导推迟了下一次美国升息的时机预期。工业金属扭转了近期的跌势,锌(+ 14.3%),铅(+ 9.3%),铜(+ 7.5%)和铝(+ 4.1%)均上涨。

澳大利亚股票

继2018年第四季度的低迷之后,澳大利亚股市从年初开始重新乐观,因为S&P / ASX 100累积指数上涨+ 3.7%。全球市场复苏,大宗商品价格上涨,稳健的本地就业数据以及人们越来越相信国内利率将在更长时间内保持较低水平,这有助于股市等“风险资产”在1月份反弹。能源行业(+ 11.2%)提供了最好的回报,这得益于石油价格在2018年第四季度下降了近40%之后的回升。

到一月份为止,油价上涨了20%,这有助于所有成分股提供正收益,其中,WorleyParsons(+ 21.5%)和Caltex 澳大利亚(+ 5.3%)处于极端。金融板块(-0.2%)不仅提供了最低的回报,而且是一个月中唯一下跌的板块。小盘股表现优于大盘股,S股上涨5.6%证明了这一点。&P / ASX小型普通股累积指数。

上市物业

S&P / ASX 200 A-REIT指数在一月份返回6.2%。工业A-REIT(+ 9.7%)是表现最好的子行业,其次是Office A-REIT(+ 8.0%)。零售A-REIT在1月份表现最差(+ 2.8%)。主要的离岸房地产市场也取得了可观的回报,从12月份令人失望的表现中反弹过来。 FTSE EPRA / NAREIT发达指数以美元计回报了10.9%,以澳元计回报了10.5%,远远领先于整个股市。以当地货币计,香港(+ 13.3%)是表现最佳的市场,而新西兰(+ 4.0%)则落后

全球股票

在复苏的新兴市场和美国股市的推动下,全球股市在2018年惨淡结束之后,在一月份强劲反弹。&P 500交付了1987年以来最强劲的一月份收益。当月澳元(AUD)的升值使收益有所下降,但是MSCI世界指数以澳元计算仍上涨了4.1%。

S&P 500美元的涨幅略高于8.0%,这要归功于令人鼓舞的财报结果,美中贸易解决方案的持续进展以及美联储的评论越来越温和。英国的富时100指数在英国退欧持续下滑的困境中挣扎,但英镑汇率仍回升了可观的3.6%。新兴市场表现出连续第三个月的正回报,MSCI新兴市场指数的澳元上涨了5.0%,并且连续三个月也领先于发达市场。

MSCI拉丁美洲再次成为最强劲的地区,澳元上涨11.0%,而MSCI亚洲表现最弱,但仍上涨3.6%,尽管MSCI印度刚好未达到正面结果,印度卢比下跌了-0.1%。巴西股市推动了拉丁美洲业绩的增长,创下了历史新高,按当地货币计算,MSCI巴西指数月末上涨10.7%。

全球和澳大利亚固定利率

由于投资者消化了美联储的评论变化并调整了2019年余下时间及未来的利率前景,国债收益率走低。十年期美国国债收益率在1月下跌了5个基点,为2.63%。

经济形势有些阴沉,人们对美国利率在可预见的未来可能保持不变的预期使得其他主要债券市场的收益率跟随美国国债收益率走低。例如,德国和英国的收益率分别下降了9个基点和6个基点,而日本的收益率几乎没有变化,为0.00%。

澳大利亚政府债券收益率紧随其他主要市场之后,在一月份下跌。 10年期国债收益率月末下跌8个基点,至2.24%,受12月份季度通货膨胀疲弱的拖累而走低。

全球信用

全球信贷市场受到股票市场更为乐观的前景的支持,以及对美国利率可能不会像先前预期那样大幅度上升的预期的支持。

彭博巴克莱全球综合企业指数的收益率下跌19个基点,至1.36%。情绪的改善在高收益行业中得到了更清晰的反映-美国银行美林全球高收益指数(BB-B)点差收窄93个基点,至3.66%–从11月底到12月井喷之前接近其水平。

新增供应量相当可观(少于2018年1月),但与去年同期相比显着增加。令人欣慰的是,似乎没有消化不良的迹象。新产品通常满足合理需求,并且在二级市场上表现良好。

 

资料来源:殖民地第一州。