经济更新

市场和经济概况

澳大利亚

  • 已知病例的冠状病毒“曲线”趋于平坦,这表明社会疏远措施已成功地减缓了疾病的传播。
  • 现在的重点是逐步放宽限制,随着经济的非必要领域开始重新发挥作用,人们将逐渐开始重返工作岗位。
  • 要使条件完全正常化还需要时间,例如,边界仍然不对海外游客开放,因此与旅游相关的经济领域将继续挣扎。
  • 现在说经济放缓将有多大还为时过早,但一些观察家认为澳大利亚经济可能在2020年收缩约5%。与此同时,市场普遍预期失业率可能会翻一番,从2月的5%左右升至或许在今年的10%。
  • 就业安全性低下,房价似乎可能下跌,这可能进一步打击情绪。目前,信用卡支出比一年前同期下降了近-20%,突显了当前消费者信心的疲软。

美国

  • 到4月底,在美国已诊断出超过100万人患有冠状病毒。
  • 与其他国家一样,美国实施了各种关闭和限制措施。 “减慢蔓延的30天”于2020年5月1日到期,特朗普总统表示将不再扩大对社会隔离的限制。
  • 特朗普似乎决心违背某些医疗专业人员的建议,尽快重新开放经济。最终,他希望经济在11月总统大选前夕再度火起来。
  • 最新数据显示,全球最大的经济体在3月季度以每年-4.8%的速度萎缩,甚至比市场普遍预期的还要糟糕。
  • 下滑是由于三月份的经济动荡。至少在4月份期间,由于更广泛的关闭,预计6月份季度的数据还会更糟。

欧洲

  • 尽管整个地区的案件数量差异很大,但欧洲大部分地区仍处于封锁状态。欧洲最大的经济体德国比其他一些国家(例如法国,意大利,西班牙和英国)的案件要少得多。因此,各国之间的经济影响可能会有所不同,但总体上无疑是巨大的。
  • 欧元区GDP增速在3月季度以-3.3%的速度下降,预计在6月季度将进一步下降。
  • 该地区一些主要经济体的年增长率仍然较低:法国-5.4%;意大利-4.8%;西班牙-4.1%。

新西兰

  • 新西兰的限制有所放宽;在不再需要更严格的“ 4级”锁定之后,“ 3级”措施现已到位(类似于澳大利亚的措施)。
  • 新西兰储备银行在最近推出的资产购买计划中仍然非常活跃。世行正在购买大量政府和地方政府债券,以确保当地固定收益市场的平稳运行。

亚洲

  • 在第三季度,中国经济以每年-6.8%的速度萎缩。与2019年12月季度同比增长6.0%相比大幅放缓。
  • 工业部门受到经济中非必要部分近两个月关闭的打击最大。
  • 官员们表示,虽然令人担忧,但短期收缩不会阻碍中国的长期增长轨迹。就是说,在可预见的将来,情况可能仍然会缓和。

澳元

自三月以来,澳元收复了所有失地。货币兑美元汇率上涨了7.0%,4月份收于65.5美分。兑其他货币也看到了类似的强势。

大宗商品

随着需求不确定性的缓解,多数大宗商品价格在4月结束时走强。继3月份大幅下跌之后,铜(8.0%),镍(8.0%)和锌(3.4%)录得稳固涨幅,尽管不足以弥补先前的跌幅。

铁矿石(1.4%)扭转跌势,原因是中国制造业活动出现转机迹象,并反映出中国的经济刺激计划。

石油价格(WTI原油为-26.6%)继续下跌,尽管由于产量下降的证据而在本月底止跌。

在市场持续不确定性的背景下,金价(7.6%)再次证明具有弹性,而铂金(9.8%)和白银(10.1%)在三月份的大幅下跌后反弹。

澳大利亚股票

3月最后一周的股市复苏持续到整个4月。 S&P / ASX 100累积指数上涨8.4%,创自1988年以来最高月度回报。

最初,人们对这场流行病采取了巨大的货币和财政应对措施,之后又通过鼓励人们证明社会隔离措施行之有效,从而增强了人们的信心。

但是,该病毒的全部影响仍然未知,而且对公司收益和资产负债表的冲击也给股息政策带来了更大压力。同时,大多数公司都撤回了收益指导。

澳大利亚的银行继续表现不佳,原因是抵押贷款的延迟和房地产活动的减少威胁了收益。削减股息的前景越来越大,以及银行将在支持经济方面发挥关键作用的观点进一步拖累了投资者的情绪。

上市物业

在三月份急剧下跌之后,全球上市房地产市场在四月份反弹。 COVID-19的情况仍然是房地产证券的主要驱动因素。由于全球范围内的病毒遏制措施,包括广泛的封锁,人们对整个行业广泛削减租金的期望越来越高,尤其是在受到严重打击的子行业中,例如自由零售。由于不确定性,全球许多上市房地产证券现已撤回其收益和股息指引。

全球股票

前所未有的货币和财政支持水平帮助全球市场实现了惊人的复苏。四月份,MSCI世界指数的本币回报率反弹了10.6%,这是自1975年以来的最高月。澳大利亚货币的升值抑制了国内投资者的全球股票回报率,以澳元计算,MSCI世界指数仅“上升了” 3.7%。

英国股市在四月份表现最差,石油巨头壳牌宣布削减股息。劳埃德(Lloyds)宣布利润大幅下降后,金融股也走软。能源和金融股的令人失望的回报导致近几个月MSCI世界价值指数表现不佳。

全球和澳大利亚固定收益

与3月相比,4月份债券市场基本平静,因为央行的支持计划似乎已发挥了预期的作用。

例如,澳大利亚储备银行在过去几周内购买了约500亿澳元的政府和州政府债券。这极大地改善了流动性,并帮助稳定了当地债券市场。

基准的10年期美国国债收益率4月份仅下跌0.03个百分点,至0.64%。英国,德国和日本的收益率也分别下降了13个基点,12个基点和5个基点。

澳大利亚的收益率向相反方向移动,尽管幅度不大。 10年期英联邦政府债券的收益率本月上涨了13个基点,为0.89%。这导致国内债券市场出现少量的负收益。

全球信用

像股票一样,公司债券也受到全球风险偏好改善的提振。信用利差-公司债券和可比的高质量政府债券之间的收益差-大大缩小。

公司希望通过提供大量新债券来利用改善风险偏好和大量流入资产类别的优势。在某些情况下,这是为了巩固其资产负债表,以帮助减轻长期较低利润率的影响。

 

资料来源:殖民地第一州