在这样的艰难时期要牢记的五个投资图表

关键点

  • 在像现在这样的时代,成功的投资真的很困难,因为冠状病毒对前景的影响存在巨大的不确定性。
  • 这使得更加专注于成功投资的基本原理变得更加重要。
  • 这五个图表重点关注在市场压力时期具有洞察力的关键投资方面:复利的力量;不要被周期性波动吹倒;投资者情绪的过山车;忧虑之墙市场时机很难。

介绍

冠状病毒危机首先是人类危机,我们的思想尤其与这场战斗的第一线有关。但是,当然,它正在影响目前生活的许多方面,包括投资市场。

在像现在这样的市场崩溃的熊市中,成功的投资真的是非常困难的,因为全球对冠状病毒的经济打击以及政策刺激和央行的支持可能会产生巨大的不确定性,全球市场从高点下跌了约30%。附带损害并促进最终康复。

试图解决这个问题,正在推动投资市场的巨大波动,这使得短期交易者很容易被鞭打。正如美国经济学家那样,加尔布雷思(JK Galbraith)曾说过:“有两种类型的经济学家–不认识的经济学家和不认识的经济学家。”当然,这是一个未知数众多的环境。

但是,虽然历史并没有因为每个周期都不同而重复,但它却因为每个周期都有许多共同的特征而押韵。因此,虽然在投资的基本原理没有改变之前,我们还没有看到由大流行驱动的熊市。

 

图1:复利的力量

该图显示了1900年投资于各种澳大利亚资产的价值,允许在此过程中对股息和利息进行再投资。如果以现金投资,那1美元将增至242美元;如果投资债券,则将增至1017美元;如果投资股票,则增至481910美元。

尽管1900年以来的平均回报率是股票的两倍,相对于债券,但两者之间的巨大差异是由于复利的影响–或在收益之上获得收益。因此,将在一个期间内获得的任何利息或回报都添加到原始投资中,以便所有这些都在下一个期间内获得回报。

 

关键信息: 为了增长我们的财富,我们必须拥有股票和房地产等增长资产。尽管最近由于大量冠状病毒的不确定性导致股价下跌,而且澳大利亚住房的短期前景也很脆弱,但从长期来看,两者都可能表现良好。

 

图表2:不要被周期性波动吹倒

问题在于,在上一图表的箭头突出显示的时间段内,股票一路上可能会遭受很多挫折。就像现在一样。甚至股票市场的年度收益都是高度波动的,但是从下图可以看出,长期收益往往是稳定且相对平稳的。自1900年以来,在澳大利亚股票中,十分之二的股票都出现了负回报,但在过去20年中没有负回报。

相对于现金和债券,股票随着时间的推移产生的收益更高,这是对他们所遭受的周期性挫折的补偿。但是,了解这些周期性的挫折只是投资的必然部分,对于能够坚持到底并从长期中获得更高的长期回报份额和其他增长资产所带来的好处,这一点很重要。

关键信息: 股市有时会发生短期的剧烈波动,这是事实,但是时间跨度越长,您的投资实现目标的机会就越大。因此,在投资方面,时间就在您身边,最好是在可能的情况下进行长期投资。

 

图3:投资者情绪的过山车

众所周知,仅凭投资基本面的变化就可以证明投资市场的波动是合理的–例如利润,股息,租金和利率。

这是因为投资者的情感起着很大的作用。在过去的几周中,这一点已不言而喻。下一张图表显示了投资者情绪在整个投资周期中的过山车。

一旦熊市中的一个周期下降,欣快感就会让位给焦虑,否定,投降和最终萧条,在这一点上,资产类别被偏爱和低估,每个将要出售的人都拥有了–并且变得容易受到善良(或更少的坏消息)。

这是最大机会的重点。一旦周期再次出现,在最终再次欣欣向荣之前,沮丧让位于希望和乐观。

关键信息: 投资者的情绪在放大投资市场的波动中起着巨大的作用。投资者的关键是不要沉迷于这种情绪化的过山车中。当然,说起来容易做起来难,这就是为什么许多投资者最终因投资周期而陷入错误的原因。

 

图4:忧虑之墙

投资者总会担心。在这个社交媒体正在与旧媒体激烈竞争的世界中,一切似乎都更加放大和令人担忧。现在就冠状病毒的不确定性而言,这无疑是显而易见的。

上个世纪以来,全球经济一直充满担忧,但自1900年以来,澳大利亚股市的年均回报率达到11.5%,All Ords价格指数的上升趋势十分明显,如下图所示。美国股票每年回报9.6%。 (请注意,此图表显示了All Ords的股价指数,而第一个图表显示了投资于All Ords累积指数的$ 1的价值,该价格允许股价和股息的变化。)

 

关键信息: 围绕经济和投资的担忧是正常的,并且有时像现在这样变得更加强烈。但是他们最终通过了。冠状病毒也是如此-这最终也会通过。

 

图5:时间安排很困难

时间市场的诱惑是巨大的。借助事后的见识,技术繁荣和萧条以及全球金融危机等市场的许多波动看起来都是不可避免的,因此是可预测的,因此自然而然地想到了为什么不在超级市场中说现金和股票之间切换以预测市场变化。

在现在这样的情绪压力时代,尤其是这种情况尤其如此,当时有关冠状病毒及其对经济的影响的所有新闻都是坏消息。如果您有一个流程并付出努力,那将是很公平的。但是,如果没有经过实践检验的市场计时过程,很难为市场计时。

证明这一点的一个好方法是比较投资者是否完全投资股票而不是在最佳(或最差)交易日错过股票而获得的回报。下一张图表显示,如果您从1995年1月起完全投资于澳大利亚股票,则您的年回报率将为8%(有股息,但不包括抵免额的信贷,税金和费用)。

如果通过对市场进行时间调整避免了10个最糟糕的日子(黄色柱线),那么您的年收益率将提高到11%。而且,如果您避免了40天最糟糕的日子,那么它的年均保有量将提高到15.8%!

但这是非常困难的,许多投资者只有在不良收益发生后才退出,正好错过了一些最好的日子。

例如,如果通过尝试对市场进行计时而错过了10个最佳交易日(蓝色柱线),则收益率将下降至6.1%。如果您错过了40天最好的日子,则每年下降到2.2%。

关键信息: 试图把握时机并非易事。

 

 

资料来源:Shane Oliver博士,AMP Capital 2020年3月