市场和经济概览-2018年2月

澳大利亚

  • 就业在12月继续增加,另外创造了34,700个工作岗位。 2017年全年,澳大利亚创造了超过40万个新工作岗位,为经济带来了显着增长。
  • 在劳动力市场状况改善的背景下,消费者信心已达到四年多以来的最高水平。
  • 较高的置信水平反映在消费习惯上。例如,11月零售额以2013年2月以来的最快月度增速增长,新车购买量创历史新高。
  • 尽管支出增加,但通货膨胀率仍略低于澳大利亚储备银行2%至3%的目标范围。这表明短期内加息的可能性有限。世行在去年12月的最后一次会议上将官方利率维持在1.5%不变。

 

美国

  • 在月中的几天中,政治使经济新闻蒙上了阴影。由于国会未能通过一项新的资助协议,许多政府部门不得不关闭。随后商定了一个临时解决方案,使投资者能够重新关注经济数据的发布。
  • 在S区,大约有四分之一的公司也宣布了公司收益&P 500.和以往一样,这些新闻稿引起了广泛的关注。
  • 尽管过去一年美国的经济状况有所改善,但通胀似乎仍处于控制之中。宣布2017日历年的年度CPI为2.1%。较高的就业率,增强的信心和强劲的零售额尚未导致重大的通胀压力。
  • 美国制造业的复苏仍在继续。 2017年工业生产增长1.8%,是2014年以来的首次增长。
  • 就业情况也仍然令人鼓舞。十二月的就业报告大致符合预期,创造了148,000个新的就业机会。工资增长也继续走高。
  • 在月底前,投资者将重点放在1月的就业统计数据上,该统计数据于2月初发布。数据显示,1月份又增加了200,000个工作岗位,远高于预期。
  • 1月平均时薪也同比增长2.9%。这是自2009年以来最快的增长速度。这促使一些评论员建议劳动力市场可能显示出过热的迹象。

 

欧洲

  • 欧元区2017年全年GDP增​​长2.5%;过去十年中最好的表现。
  • 条件的改善导致新的职位空缺增加,失业率下降到8.7%。尽管按照澳大利亚的标准,这一数字仍然很高,但远低于五年前的12%以上。
  • 英国的就业情况也有所改善,英国的工作总数现在比以往任何时候都要高。官方失业率(4.3%)是40多年来最低的。
  • 令人鼓舞的是,英国的出口在增长,制造业表现良好。关于“脱欧”的谈判仍在继续;对于英国来说,这有可能使经济陷入最坏的情况。

 

新西兰

  • 十二月季度的CPI数据显示年度通货膨胀率为1.6%。这远低于预期,是2017年全年最低的季度读数。
  • 疲软的读数归因于食品价格的下跌,尽管包括教育和公用事业在内的其他部门仍继续看到相当高的价格上涨。
  • 总体通货膨胀率较低表明了投资者的现有观点,即新西兰储备银行不太可能在整个2018年将利率从目前的1.75%提高。

 

亚洲

  • 数据证实,2017年中国经济增长6.9%;超过了政府设定的6.5%的目标。 2017年的表现也比2016年的6.7%增长有所改善,这是该国25年来的最低增速。
  • 在亚洲其他地区,在食品价格上涨的推动下,日本的通货膨胀率加快至自2015年初以来最快的速度。尽管上升,官方利率仍低于零(-0.1%)。
  • 日本政府预测今年的经济增长为1.4%,这可能导致2019年的通货膨胀率约为2%。

 

澳元

一月份,澳元对一揽子贸易加权货币升值超过1%。

美元兑美元的表现尤其出色,升至2015年5月以来的最高水平(0.8136美元)。此举受到美元普遍疲软以及全球经济增长前景更为乐观的支持。活跃的澳大利亚经济活动也起到了支撑作用。

澳元兑英镑下跌,部分反映了英国有利的经济数据的释放。

 

大宗商品

一月份大宗商品价格涨跌不一,尽管多数受到美元疲软和对全球增长前景的乐观情绪的支持。

炼焦煤变化最为明显,下降了-18%。随着库存的急剧增加,1月取消了补充库存周期,该周期有助于促使12月底炼焦煤价格上涨。尽管有迹象显示一月份的补货需求有所缓解,但由于对高品位矿石的需求仍然强劲(见下页的本月图表),铁矿石大多在横向盘整。

将贱金属混合。镍(+ 10.6%)和锌(+ 8.5%)上涨,而铜(-0.8%)和铝(-0.8%)小幅下跌。

黄金继续保持强劲势头,美元疲软,上涨了2.5%。

石油(上涨7.0%)继续走高,达到三年高点。强劲的需求,欧佩克减产以及国际货币基金组织对经济增长的积极预测都有助于支撑油价。

 

澳大利亚股票

在经历了强劲的12月之后,澳大利亚股市(S&P / ASX 200累积指数)下跌-0.4%。

债券代理板块房地产信托和公用事业板块承压大盘,债券收益率上升,两者均分别下跌(分别为-3.3%和-4.5%)。

工业股表现不佳(-2.1%),麦格理阿特拉斯路(-8.7%),中芯国际集团(-8.4%)和奥里松(-5.7%)属于表现不佳的股票。

卫生保健表现最好,增长了3.2%。 Sirtex Medical(Sirtex Medical)的涨势推动了该领域的发展。SirtexMedical同意美国公司Varian以16亿美元的价格进行收购后,其股价大涨66.1%。 ResMed(+15.0%),Sonic Healthcare(+ 4.3%)和CSL(+ 3.6%)也跑赢大盘。

原材料(+ 0.5%)和能源(-0.5%)在2017年均上涨了23%后稍作喘息。金融股收盘下跌-0.8%,因为“四大”银行均下跌。

在消费必需品(-0.1%)中,a2 Milk表现出色,增长了14.6%,过去12个月的涨幅达到294%。然而,这不足以抵消行业巨头西农集团(-1.4%)和伍尔沃斯集团(-1.3%)的疲软。

在非必需消费品领域,JB Hi-Fi(+ 17.2%)和Flight Center(+ 15.4%)的强劲增长被Retail Food Group(-20.9%)和Fairfax Media(-9.0%)的亏损所抵消。

 

上市物业

S&P / ASX 200 A-REIT指数下跌-3.3%。

零售A-REIT(-2.3%)和办公A-REIT(-2.3%)表现更好,而工业A-REIT(-3.9%)则落后。

一月份所有股票下跌。表现最差的包括专业的A-REIT(铁山)和多元化的A-REIT(算盘物业集团)。 Iron Mountain连续第二个月遭受损失,在宣布收购IO数据中心在美国的业务后,去年12月下跌了8%以上。该交易随后于一月份完成。算盘物业集团在本月上半月下跌,特别是在宣布其董事总经理退休之后,该董事已经在集团工作了21年以上,并担任了11年的总经理。

尽管两家公司均未发布任何有意义的消息,但Scentre Group和Vicinity Centers的表现均优于同行。

以美元计算,全球富时EPRA / NAREIT发达指数(TR)持平。以当地货币计,日本(+ 7.8%)是最强劲的房地产市场,而美国(-4.2%)表现不佳。

 

全球股票

全球股票市场在新的一年有了一个愉快的开始。以美元计算,MSCI世界指数飙升5.3%,在获利回吐和债券收益率走高的情况下,在最后一周上涨了7.2%。就指数水平和近期涨势的持续性而言,市场在本月继续创下新纪录。由于参议院威胁要阻止一项融资法案,投资者甚至对美国政府可能进一步关闭的可能性感到有些担忧。市场还受到有利的经济数据和美国和欧洲稳健业绩的支撑。

以当地货币计,美国市场表现最强劲,其中S&P 500增长了令人印象深刻的5.7%。 S的24%&在1月份宣布业绩的P 500家公司中,有81%的公司报告的销售额高于市场预期。

富时100指数表现不佳,下跌近2%。投资者仍对“英国退欧”谈判的潜在结果感到紧张。此外,资源密集的英国交易所包含很少的信息/生物技术公司,这些公司一直在推动美国和亚洲的市场。

成长型公司的表现优于同业。以美元计算,MSCI世界增长增长+ 6.3%,而MSCI世界价值增长+ 4.3%。大盘股也有类似的缺口,MSCI世界大盘股指数(+ 5.5%)优于MSCI世界小盘股指数(+ 3.6%)。

在美元疲软的推动下,MSCI新兴市场(增长8.3%)在美元方面也继续大大优于发达市场。拉丁美洲指数表现尤其出色,其中资源丰富的巴西交易所位居首位(+ 11.6%)。

 

全球和澳大利亚固定利率

2018年初,投资者对风险市场的乐观情绪导致全球政府债券收益率强劲上升。美国10年期美国国债收益率升至2014年4月以来的最高水平。

2017年底通过的美国税收改革以及许多美国公司将发放加薪和奖金的公告增强了市场的乐观情绪。

大多数国家的CPI仍低于目标,全球市场对通货膨胀的预期也明显增加。

全球中央银行也正在撤回资产购买,最著名的是欧洲中央银行(ECB)。一旦其资产购买计划于今年下半年结束,欧洲央行就开始讨论加息的可能性。

有关《北美自由贸易协定》的持续讨论也对债券收益率施加了上行压力,暗示美国,加拿大和墨西哥即将达成贸易谈判协定。当月,其他地缘政治问题更加缓和,“英国退欧”,朝鲜和特朗普总统的弹each战线发展有限。

 

全球信用

由于长期存在紧缩趋势,全球投资级信贷息差持续增长,反映出对风险市场的持续乐观。

发行仍然保持强劲,随着对收益率的追逐,许多全球投资级债券发行都满足了需求。

平均信贷息差收窄了9个基点,为0.85%。美国信贷收窄7个基点,至0.82%。在欧洲,1月底价差收窄12个基点,至0.74%。

美国高收益信贷息差扩大27个基点,至2.59%。高收益市场继续受到降级的影响,特别是在能源和采矿领域。

 

资料来源:殖民地第一州。