市场和经济概览– 2016年11月

澳大利亚

  • 澳大利亚储备银行(RBA)董事会于2016年11月1日开会,正如人们普遍预期的那样,现金利率保持在1.5%不变。
  • 该声明在很大程度上仍然与十月份的声明相似,通胀仍然被描述为“相当低”,并且“……预计将在一段时间内保持低水平”。
  • 不过,澳洲联储确实对围绕劳动力市场的评论偏淡鸽派,指出“总体就业增长放缓”。有人观察到“前瞻性指标表明短期内就业人数将继续增长”,这使这一观点有所缓和。
  • 2016年第3季度消费者价格通胀(CPI)数据已发布,略高于市场普遍预期。整体CPI从第二季度的每年1.0%增长到每季度0.7%和每年1.3%。主要驱动因素包括水果价格(每季度+ 19.5%),蔬菜(每季度+ 5.9%)和电价(每季度+5.4)的上涨,但电信设备和服务的下降(每季度-2.5%)部分抵消了这一增长。和燃料(-2.9%.qtr)。
  • 在通货膨胀的基础上,澳洲联储的首选措施从2016年第二季度的每季度0.5%微升至每季度0.4%。年化利率从每年的1.6%微降至每年1.5%。两种通货膨胀率指标仍低于澳洲联储的2-3%目标范围。
  • 9月的劳动力市场报告显示,失业率下降了0.1%,降至5.6%,这是由于就业率下降了0.2%,降至64.5%。就业人数比预期的+ 15k减少了9.8k。减少的原因完全是全职工作(-53k),而兼职工作增加(+ 46k),延续了最近的灵活兼职工作趋势。
  • 消费者信心指数在一个月内上升,该指数上升1.1%,至102.4。涨幅最大的是前一年的经济(+ 5.8%)和消费者信心(+ 1.1%)。

美国

  • 美国联邦公开市场委员会(FOMC)于2016年11月1-2日举行会议,正如人们普遍预期的那样,美联储将官方目标利率维持在0.25%-0.5%不变。尽管11月的会议由于临近美国总统大选而从未被认为是“实时”的,但我们和市场仍然期望在12月13日至14日的FOMC会议上加息。
  • 在详细的政策决定中,美联储声明与9月FOMC时发布的声明几乎没有变化-美联储继续暗示12月14日FOMC加息是基本情况。
  • 美联储的声明重申了“对经济前景的近期风险似乎已基本平衡”的观点,并且它们将继续“密切监视通胀指标以及全球经济和金融发展”。鉴于此,美联储指出:“委员会认为,增加联邦基金利率的理由在继续加强,但决定暂时等待进一步证明其目标继续取得进展的证据”。
  • 关于通货膨胀,美联储略微提高了其评论,指出通货膨胀“自今年初以来有所增加,但仍低于委员会2%的长期目标,部分反映了能源价格和非能源进口价格的较早下降。 ”和“基于市场的通货膨胀补偿措施已经上升,但仍然很低”。
  • 2016年第三季度国内生产总值的第一个估计值按季节调整后的年率发布,为2.9%,好于预期的2.6%,而2016年第二季度则提高了1.4%。大豆出口和大豆出口增加,对整体数据的贡献为0.9%。
  • 第三季度的增长看到国内需求放缓,消费(+ 2.1%,低于第二季度的2.7%),商业资本支出(+ 1.1%)和政府支出(+ 0.5%)均疲软或放缓。
  • 就业人数稍弱于9月的预期,增加了156K,但仍然足以应付劳动力的自然增长。尽管如此,失业率从4.9%上升到5.0%,而参与率却上升了0.1%,达到62.9%。
  • 通货膨胀率略有上升。 9月份整体CPI上升了0.3%,年率上升至每年1.5%。核心CPI增长0.1%,年率下降0.1%至每年2.2%。通货膨胀继续受到住房和医疗费用的驱动,能源(每月增加2.9%)也推动了整体CPI的上涨。
  • 美联储对基本通胀的首选衡量标准是核心个人消费支出,9月份稳定在每年1.7%,2016年大部分时间都保持在该水平附近。

欧洲

  • 欧洲中央银行(ECB)于2016年10月20日举行会议,货币政策如预期般保持不变。
  • 欧洲央行行长德拉吉(Draghi)放宽了对资产购买将逐渐缩减的预期,并重申了量化宽松政策将以每月800亿欧元的速度继续下去的前瞻性指导,直到与欧洲央行的目标一致的通货膨胀路径持续增加。
  • 市场预期欧洲央行的量化宽松计划将延长,该计划将于2017年3月在12月的会议上结束。
  • 十月份对欧元区CPI的首次估算显示,每年增长0.5%,是2014年以来最快的。核心CPI稳定在每年0.8%,但仍远低于欧洲央行设定的2%的目标。去年石油价格的上涨助长了通货膨胀,10月份能源价格每年下降-0.9%,而9月份每年下降-3%。服务仍然是通货膨胀的主要驱动力,每年增长1.1%。
  • 西班牙的政治僵局在一个月内结束,中右翼人民党的马里亚诺·拉霍伊(Mariano Rajoy)在赢得信任投票后宣誓就职,结束了为期10个月的无政府统治时期。

英国

  • 英格兰银行(BoE)货币政策委员会于10月份未举行会议。下次会议定于2016年11月3日举行。
  • 在一个月的时间里,人们确认英国央行行长马克·卡尼(Mark Carney)将在整个8年任期(2021年)结束之前的2019年卸任,但时间足以让英国通过英国退欧。该决定似乎是由于个人/家庭原因,而不是推测的政治压力。
  • 2016年第三季度的GDP增速好于预期,每季度增长0.5%,而且没有“脱欧”放缓的迹象。年增长率提高到每年2.3%。增长完全由服务(每季度+ 0.8%)推动,而工业生产(每季度-0.4%)和建筑业(每季度-1.4%)放缓。
  • CPI数据显示9月份通货膨胀率上升了0.2%,部分原因是石油和核心商品通货膨胀率上升。年度通货膨胀率从每年0.6%增加到每年1.0%,而核心通货膨胀率从每年1.3%增加到每年1.5%。预计明年油价上涨和货币贬值将继续推动通货膨胀。

新西兰

  • 新西兰储备银行十月份没有开会。下次会议将于2016年11月10日举行。
  • 2016年第三季度的CPI高于预期,为每季度0.2%和每年0.2%,低于2016年第二季度的0.4%,但仍远低于新西兰央行中期的平均1-3%的目标。

加拿大

  • 在2016年10月20日的会议上,加拿大银行将利率维持在0.5%不变。
  • 9月份CPI上升了0.1%,而年率则从每年1.1%上升至每年1.3%。核心通货膨胀率稳定在每年1.8%。

日本

  • 日本银行’于2016年11月1日开会,货币政策没有像人们普遍预期的那样保持不变。

中国

  • 中国人民银行本月维持不变的货币政策,没有降息或准备金率有所放松。
  • 十月份发布的2016年第三季度GDP再次显示稳定增长,保持在每年6.7%的水平,处于2016年全年保持在6.5%-7%目标区间的中间。
  • 9月的通货膨胀率自2月以来首次增加,从8月的每年1.3%上升至每年1.9%。食品价格通胀仍然是通胀的主要驱动力,从8月份的每年1.3%上升到9月份的每年3.2%。
  • 以生产者价格指数衡量的中国生产者价格在9月份每年增长0.1%,是自2012年以来的首次增长,而一年前则为-5.9%。

 

澳元

十月份,澳元兑大多数主要货币均走强。澳元兑美元汇率下跌了0.7%,至0.7608美元,但兑欧元(上涨了1.85%),英镑(上涨了5.42%),日元(上涨了2.90%)和新西兰元(上涨了1.18%)。

本月商品价格和贸易条件的改善为货币提供了支撑。

 

大宗商品

10月份大宗商品价格涨跌不一,金属价格变动且能源疲软,但煤炭价格大幅上涨除外。

西得克萨斯中质原油的价格结束了一个月的每桶US $ 46.86下跌2.9%,而布伦特的价格下跌了4.2%到US $ 48.61每桶。乐观的是,潜在的欧佩克协议将减少过量供应,油价在月初上涨。由于市场意识到减产将很难实现,并且可能排除主要的欧佩克生产国(伊朗,伊拉克,尼日利亚和利比亚),因此在10月的最后一周下跌之前。

美国能源部门的活动增加也给市场带来压力,美国钻机数量从今年5月的低点上升了近40%。

天然气价格涨跌不一,美国亨利中心现货价格下跌7.9%,至2.79美元/百万英热单位,而英国天然气价格较8月份上涨18.5%。

根据交付给中国青岛的铁矿石基准价格计算,10月份铁矿石价格较10月份走强,上涨15.3%至$ 64.38 /公吨,最高水平是2015年5月。

煤炭是一个月以来表现最好的商品,由于国内矿山关闭,中国需求增加,推高了价格。纽卡斯尔动力煤价格本月上涨50.4%,至每公吨108.6美元。

十月份锌(+ 3.4%)和铝(+ 3.6%)上升,而镍(-0.9%),铅(-2.8%),金(-3.3%)和铜(-0.2%)均走弱。

 

澳大利亚股份

ASX / S&P 200累积指数在10月份下跌了2.2%,大多数行业板块均下跌。医疗保健(-8.3%)是表现最差的股票之一,受行业巨头CSL拖累下跌。

由于市场对债券收益率上升以及美国利率可能上升的反应,债券代理部门继续延续9月份的跌势。 AREIT(-7.9%)和公用事业(-3.0%)再次跑输大盘。

能源(-2.3%)本月开始强劲,但由于对欧佩克减产承诺的疑虑浮出水面,收盘走低。怀特黑文煤炭公司(Whitehaven Coal)在煤炭价格上涨的带动下又有了一个强劲的月份,自2016年初以来股价上涨了333%。

受益于铁矿石价格上涨的优势,Fortescue Metals和力拓(Rio Tinto)的强劲表现使材料(1.3%)跑赢了市场。

在银行的带动下,金融业(0.7%)微升,对银行业的信心有所改善。十月份,银行股通常会吸引投资者的兴趣,因为四大银行中的三家在11月上半年进行了除息。

 

上市物业

S&P ASX 200 A-REIT指数延续了近期的跌势,10月下跌了-7.9%。债券收益率上升抑制了对房地产投资信托和其他以收益为导向的投资的信心。

办公楼A-REIT的表现相对较好,因为金融服务,法律和技术领域的强劲租赁需求将为悉尼和墨尔本的办公楼市场提供支撑。

表现最佳的A-REIT是Charter Hall零售房地产投资信托(-1.9%),在8月份急剧下降之后稳定下来。 Dexus Property Group(-2.3%)举行了投资者日活动,并提供了第一季度的最新动态。

表现最差的A-REIT是Iron Mountain(-12.1%)和Scentre Group(-10.4%)。尽管两家公司均未宣布重大新闻,但更广泛的行业表现不佳令这两只股票受压。

海外上市房地产市场也在十月份下跌。 FTSE EPRA / NAREIT发达指数(TR)以美元计算下跌了-5.7%。尽管月底收盘走低,但香港(-1.3%)连续第三个月成为表现最佳的地区,其次是日本(-1.4%)。欧洲大陆和英国的房地产证券落后。

 

全球股份

10月,全球股市涨跌不一,其中美国表现疲弱,日本和欧洲外围市场表现强劲。由于市场对油价变化,美国的政治担忧以及美联储在12月加息的预期做出反应,市场动荡持续了一个月。

以美元计算,MSCI世界指数在十月份下跌了2.0%,以澳元计算下跌了-1.3%。

在美国,S&在大盘疲软的推动下,P500(-1.9%),道琼斯(-0.9%)和纳斯达克(-2.3%)均走软。尽管收益大大超过了预期(降低了),但结果好坏没有那么差。

月底,美国市场也跌跌撞撞,原因是联邦调查局在另一项调查中发现更多的克林顿电子邮件。

从行业来看,MSCI Financials(+ 2.13%)是表现最好的股票,因为银行股随着收益率的上升而上涨。 MSCI医疗保健(-6.94%)是表现最差的股票,因为围绕药品定价的政治噪音和医疗器械公司对收益的担忧转移到了其他行业。

欧洲股市在一个月内走强。受外围股市表现强劲的推动,大型股Stoxx 50指数上涨了1.8%,其中希腊(+ 4.5%),意大利(+ 4.4%)和西班牙(+ 4.1%)均走强。其他方面,英国富时100指数(+ 0.8%),法国(+ 1.4%)和德国DAX(+ 1.5%)均上涨。

亚洲股市涨跌不一,其中日本日经225(+ 5.9%)和台湾(+ 1.3%)上涨,而新加坡(-1.9%)和香港的恒生(-1.6%)下跌。

 

全球新兴市场

以美元计算,新兴市场份额在十月份几乎持平,MSCI新兴市场指数上涨0.2%,跑赢了发达市场股票。

尽管美元指数上涨3%,美国收益率上升,但由于主要商品价格回升,新兴市场以当地货币计价表现良好。

MSCI新兴市场拉美地区是本月表现最好的地区,按美元计算上涨了9.72%,而在积极的政治发展的推动下,巴西强劲反弹(+ 11.2%)。

MSCI EM欧洲,中东和非洲(-0.28%)和MSCI EM亚洲(-1.54%)跑输大盘。

Shanghai Composite Index was stronger, up 3.2% on stable Chinese growth and stronger domestic consumption.

 

资料来源:殖民地第一州。