冠状病毒及其对市场的影响

冠状病毒在中国初次传播后,正在缓慢地跨越国际边界,市场也无法幸免。

冠状病毒是一大类病毒,长期以来已知会引起疾病。当前,有一种新的冠状病毒感染了最近来到中国武汉市的人们。从公共卫生的角度来看,这是一个迅速发展的局面,关于其如何传播,其严重性和最佳治疗方法仍有“许多知识要学习”。

世界卫生组织(世卫组织)现在已同意该暴发符合国际关注的突发公共卫生事件的标准。这意味着,世卫组织可以通过向国家提供公共卫生措施建议和建议旅行禁令来协调全球对策。

该病毒已传播到中国以外。在现阶段,全球有几例,包括泰国,日本,新加坡,澳大利亚,美国和法国。

当局积极采取措施遏制该病毒的传播,包括关闭武汉的运输和取消农历新年的庆祝活动。

它的传播影响了人们的信心,并且由于来往中国的旅行受到限制,目前正显示出对旅游业产生重大影响的迹象。

在这里,我们看一下与这种令人担忧的大流行有关的一些关键市场发展。请务必注意,以下信息是对时间的评估。

到目前为止我们所知道的

这种情况正在演变。在此阶段,股票市场受到打击,尤其是在亚洲,人们对这种病毒的影响感到担忧。目前,澳大利亚和美国的股票更具弹性。

近期历史上有许多健康恐慌症(SARS,禽流感,猪流感,MERS,埃博拉病毒)。尽管在这些情况下生命丧失是悲剧性的,并且受灾地区引起的恐慌影响了日常生活,但像1918年西班牙流感(造成多达5000万人丧生)这样的全球大流行的最坏情况尚未发生。

对于市场,投资者应该感到震惊,但不要惊慌。在过去一周中,虽然冠状病毒病例总数急剧增加,但新病例的每日变化率似乎处于平稳状态。

虽然无法确切知道该病毒还能传播多少,但大多数流行病已花了6到18个月的时间才能完全运转,然后当局采取的行动(卫生,隔离,禁止集会,防止旅行)开始产生影响。

由于当局迅速采取行动,SARS爆发对2003年的影响要短一些。这次中国当局的迅速反应是乐观的原因。

将当前事件与SARS进行比较非常有用。 2003年的SARS爆发在5个月内感染了8000人,其中大部分在亚洲的30个国家中,死亡率为10%。尽管受感染的人数不是很多,但SARS对国家的经济活动产生了很大的负面影响。由于人们呆在家里(零售额下降),错过工作和旅行被取消,香港和新加坡的GDP在2003年6月第四季度下降了2%以上。然后增长反弹。

尽管全球股市上涨,但亚洲股市在2003年4月下跌。通常,股市低位与新案件数量的高峰相吻合。亚洲股市有可能进一步下跌。

破坏增长

这一次,破坏经济增长的风险很高,因为该病毒的传播与农历新年以及随之而来的相关支出(旅行,外出就餐,零售)相吻合。

大约在同一时间,中国和新兴市场经济体也显示出强劲增长的迹象,这种病毒具有破坏活动的能力。要注意的另一点是,与SARS(10%)相比,新型冠状病毒的死亡率(到目前为止)较低,为2-3%,远低于埃博拉病毒(50%或更高)。

我们预计,由于冠状病毒比非典更为普遍,中国3月季度的GDP下降约2-3%(尽管致命性更低,而且当局采取了更快的行动)。尽管这最初对增长造成了巨大冲击,但GDP增长很可能在6月季度反弹,尽管生产带来的总损失不太可能被完全弥补。

在澳大利亚,旅游业,教育和出口(尤其是商品,在较小程度上是农业)的出口可能会暂时受到干扰。中国游客和教育入境人数约占入境人数的20%,这是一个很大的数字。

如果澳大利亚人留在家里,也可能会产生影响。根据我们的估计,对增长的总贬值约占GDP的0.2-0.3%。但是有抵消的余地–避险的全球环境中的A美元贬值将促进广泛的出口增长。到中国旅行的减少被认为是进口的减少,这甚至可能意味着澳大利亚人选择在澳大利亚度假。

随着丛林大火,对三月季度GDP增长的总体负面影响可能约为0.5%–这并不重要。

投资者:保持警惕,保持冷静

如上所述,尽管人们对冠状病毒的传播越来越关注,但我们有理由相信这种威胁将得到遏制和控制,但流行病通常需要6到18个月的时间才能完成。

中国政府的迅速和广泛反应,以及动员中国以外的国家发现和收容越过边界的病毒病例,是遏制该病毒的重要步骤。

市场曾经受到非典之类的类似情况的影响,并且已经恢复,但是由于经济活动的中断,对冠状病毒传播的担忧可能会使投资者保持谨慎,并且短期内市场会波动。

一旦更明显地表明感染人数已达到高峰,市场应将其视为一个积极信号。

 

资料来源:AMP Capital高级经济学家戴安娜·穆西纳(Diana Mousina)